私はシンクタンクの引用をしているわけではありません。毎朝、DXBinteractを見て、毎日実際の購入者と話をしています。データは明確です：世界的な不安定性は見出しから移民や資本の流れに変わり、ドバイは安全性、スピード、明確なルールセットを求める家族、起業家、機関にとって最も合理的な着地点であり続けています。
プッシュ：世界的リスクは家庭の変数になった
物語は忘れましょう。行動を見てください。ルールセットが変わり、税金が途中で変更され、エネルギーの安全が揺らぎ、政治がカレンダーを食い尽くすと、家族は議論するのではなく、再居住します。これは、DXBinteractでの購入者の出所、会社の設立、リピート購入に反映されているまさにその通りです。資本は不確実性を離れ、継続性を購入しています。
プル：なぜドバイは不安を到着に変えるのか
ドバイの利点はマーケティングではなく、運用の予測可能性です：
- 計画が立てられる居住権とルールセット。
- 真剣な家族にとって交渉の余地のない安全性と稼働時間。
- 創業者とファンドにとって摩擦のない運営環境。
これが、私たちのダッシュボードが、納品が増加している中でも、グローバルに移動可能なコホートからの持続的な需要を示している理由です。
供給対吸収：データが実際に言っていること
供給の見出しは大きいですが、吸収はさらに大きく、賢いです：
- 段階的な引き渡しが段階的な需要に応える：エンドユーザー、再配置者、ポートフォリオの再配分が、在庫を不均等だが着実に吸収します。
- 品質と用途が支配する：学校区のビラ、ターンキーのブランドユニット、効率的なレイアウト、透明なサービス料金が最初に売れます。
- 弱い在庫はすでに再評価されている：仕様が不十分、アクセスが不便、または膨らんだ運営費は罰せられます。それは健全です。市場はノイズから品質を分別すべきです。
DXBinteractはこのセグメンテーションを日々確認しています：この都市は「一つの市場」ではありません。モザイクであり、最高級とコモディティの間の広がりが拡大しており、これは成熟市場の行動です。
ドバイを傷つける可能性があるもの（そしてどのくらい）
我々はデカップリングを主張しているわけではありません。真のグローバル流動性ショックは意思決定サイクルを遅くし、最も弱い資産に最初に影響を与えます。ここでの違いは政策の機動性と純移民です。ドバイは手数料、ビザ、支払い構造、引き渡しのペースを競合都市よりも早く柔軟に変更できます。それは下落を取り除くものではなく、緩和します。
2025年→2026年：DXBinteractシグナルに基づく私の基本ケース
2025年末までに
- 価格：急成長の時代は過ぎ去りました。主要な家族用ビラや立地の良いターンキー在庫が最も良い状態で維持される中、全体的に中単位の成長を期待してください。
- 賃料：減速しているが、特定の回廊での引き渡しが圧力を和らげる中、依然としてプラスです。
- ボリューム：健全です。オフプランは活発であり、鍵が市場に出ると二次市場は正常化します。移民によって駆動されるエンドユースが基盤となります。
2026年のシナリオ（確率は今日のデータに基づいています）
- 基本（60%）：ソフトランディング/プラトー。見出し価格は0%から+5%、賃料は0%から+3%。マイクロマーケットごとの広い分散。実行、学校のアクセス、交通、サービス料金の規律が結果を決定します。
- 上方（25%）：安全への逃避が加速します。グローバルな不確実性が続く一方で、グローバルな金利が緩和されると、確実性への移行が加速します。主要なターンキーのブランドユニットがリードし、選ばれた回廊では+5%から+8%の成長が見込まれます。
- 下方（15%）：グローバルショック。流動性のハードイベントまたは政策の誤りが取引を遅らせ、最も弱い在庫が最初に減価（フラットから-5%）します。構造的流入と機敏な政策が質の高い資産を底上げします。
fäm Luxe レンズ (DXBinteract, 2021–2025 ローンチコホート)
私たちは、ウルトララグジュアリーセグメントを別のエンジンとして追跡しています。なぜなら、それは異なる動作をするからです。私たちのfäm Luxeデータセットは、DXBinteract内で（2021–2025年のローンチ）次のことを示しています：
- 17のエリアにわたる51の真のラグジュアリープロジェクト
- 8,415ユニットがローンチされ、5,096ユニットが販売されました
- 15.9M平方フィートが販売され、これまでにAED 79Bの売上
- 51のうち41がまだ引き渡されていない
- 今後5年間で7,058ユニット（AED 124B）が配送待ちで、AED 83B（67%）が2027年以降に予定されています
- このコホートのピーク平均PPSFはAED 14,000です
これは泡ではなく、長期的な納品の尾を持つ深まる市場です。その含意はシンプルです：ブランド、キュレーション、アフターサービスが今やサイクルを超えて生き残るプレミアムを要求しています。
私が注視していること（そしてそれが重要な理由）
- 純移民対引き渡しのペース：この二つの間の広がりが、タイトさや緩和の先行指標です。
- サービス料金の透明性：運営費の効率が価格のレバーになってきています。
- 学校のキャパシティと通勤時間：ビラや家族用グレードの吸収に対する最強の先行信号です。
- 開発者の行動：支払いプランの規律、建設のペース、引き渡し後のサービスが、マーケティングよりもブランドエクイティを決定します。
- 流動性の配管：グローバルなクレジットが引き締まると、高品質の在庫が時間のプレミアムを得ます；投機的な低品質の在庫が代償を払います。
結論
供給が増加しているにもかかわらず、DXBinteractは市場が停滞するのではなく、選別していることを示しています。グローバルなリスクの再評価によって駆動される構造的流入が段階的な引き渡しと出会います。強い資産が勝ち、弱い資産が再評価されます。これが本当の市場が成熟する方法です。
私は、DXBinteractのデータが示す通りに正確に呼び続けます。もしあなたが異なる意見を持っているなら、ドバイよりもルールセット、安全性、実行スピードが速く改善されている場所を示してください。そして、グローバルに移動可能な家族が合理的に選ぶべき場所を示してください。それまでの間、これが私が支持する真実の地面です。